Donnerstag, 09. Februar | 19:11 Uhr

Freundliche Aktienbörsen, höher als erwartete Produktionszahlen aus Frankreich und Italien im Januar sowie die Erholung des Euros belasteten gestern die internationalen Bondmärkte. Auch die Anleiheflut mit Emissionen aus Frankreich, Deutschland, Spanien und Portugal drückten auf die Kurse. Die schwache Industrieproduktion Großbritanniens (-0.4 %/-1.5 %) und die sehr gute Nachfrage nach 10-jährigen T- Notes half am Ende nur wenig. Bei der Auktion in den Staaten übertraf die Nachfrage das Angebot um das rekordverdächtige 3.45fache, die indirekten Gebote machten jedoch nur 34.8 % der Gesamtnachfrage aus. Dennoch lag die Emissionsrendite mit 3.735 % unterhalb der Erwartungen von 3.751 %. Bund- (122.70) und Bobl- Kontrakt (116.75) schlossen 14 bzw. 7 Stellen leichter, der Schatz (108.575) ging 4 œ Ticks niedriger aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe stieg auf 3.14 %, der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigte sich auf 214 BP. Die neuen 10-jährigen US- Treasuries rentieren bei 3.72 %, der JGB- Future (140.16) gibt trotz niedriger als erwarteter Wachstumszahlen im 4. Quartal (0.9 %/3.8 %; Deflator -2.8 %) 16 Ticks ab. Der Euro erholt sich auf 1.365 Dollar, der Preis für das Barrel Öl verharrt bei 81.5 Dollar.

Von konjunktureller Seite sind auch heute kaum Impulse für die Bondmärkte zu erwarten. Nur US- Handelsbilanzzahlen (-41 Mrd. USD) und Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (460K) stehen zur Veröffentlichung an. Der EZB- Monatsbericht dürfte nach den ausführlichen Kommentaren von Notenbankchef Trichet in der vergangenen Woche zur schrittweisen Reduzierung der Liquiditätshilfen keine neun Erkenntnisse liefern. Morgen wird es dann mit Bekanntgabe der US- Einzelhandelsumsätze im Februar (-0.2 %; ex Autos 0.1 %) und des Verbrauchervertrauens der University of Michigan im März (74 nach 73.6) schon interessanter.

Am Primärmarkt versteigertGroßbritannien heute Linker mit einer Laufzeit bis 2032 im Volumen von 0.9 Mrd. GBP, das amerikanische Schatzamt schließt das wöchentliche Emissionsprogramm mit der Platzierung von 13 Mrd. USD 30-jähriger Bonds ab. Morgen ist dann noch Italien mit Aufstockungen von 5- und 30-jährigen BTPs im Volumen von 3-4 bzw. 1.5-2.5 Mrd. Euro an der Reihe. Spanien begab einen 5-jährigen Floater im Volumen von „nur“ 1.5 Mrd. Euro bei 3- Monats- Euribor +45 BP, angepeilt waren 3 Mrd. Euro. Frankreich emittierte eine 50 jährige OAT über 5 Mrd. Euro. Sparebanken 1 Boligkreditt AS zahlte für einen 7-jährigen norwegischen Covered Bond im Volumen von 1.25 Mrd. Euro Midswap +45 BP, Lloyds Bank für einen 5-jährigen UK Covered Bond über 1.5 Mrd. Euro Midswap +95 BP.

Technik:
Der Bund- Future bewegte sich gestern in einer engen Handelsspanne zwischen 122.88 bis 122.59 und schloss (122.70) 14 Stellen unter Vortagsniveau. Solange sich der Kontrakt innerhalb der seit Wochen etablierten Seitwärtsbewegung mit Extremwerten bei 123.05 bzw. 122.26 befindet, ändert sich an der technischen Lage nicht viel. Die Indikatoren im Tageschart zeigen zwar Stabilisierungsansätze, Kaufsignale bleiben jedoch bisher aus. Über den Widerständen bei 122.90/96 (Hoch v.05.03./04.03.) bzw.123.03/05 (Hoch v. 26.02./Kontrakthoch) dürfte das Momentum zunehmen. Die nächsten Hürden liegen dann bei 123.28 bzw. 123.64. Unterstützungen sehen wir bei 122.72 (38.2 % von 122.26 bis 123.02), 122.59 (Tief v.10.03.), 122.44/40 (Tief v. 26.02./01.03.), 122.29/26 (38.2 % von 121.10 bis 123.03/Tief v. 08.03.) und 122.19 (Tief v. 24.02.).

Unterstützungen 122.59 122.44 122.26
Widerstände 122.88 123.05 123.28