Donnerstag, 09. Februar | 09:58 Uhr

Den Hochpunkt des heutigen Tages stellt die Notenbanksitzung in den USA dar. Mit gravierenden Veränderungen ist in unseren Augen nicht zu rechnen, da es seit der letzten Zusammenkunft zu keiner markanten Veränderung der konjunkturellen Perspektiven gekommen ist. Positiven Überraschungen aus dem Verarbeitenden Gewerbe und dem Einzelhandel stehen enttäuschende Nachrichten seitens des Immobilienmarktes gegenüber. Insofern gehen wir davon aus, dass die Währungshüter auf dieser Sitzung an der Aussage festhalten, den Leitzins auf absehbare Zeit auf niedrigem Niveau zu belassen. Nachdem Notenbankpräsident Ben Bernanke im Rahmen seiner Rede vor dem US-Kongress diese Einschätzung zuletzt bekräftigt hatte, würde der abrupte Rückzieher der Aussage an den Märkten zu Unsicherheit führen. Auch wenn wir in diesem Jahr nicht von einer Erhöhung der Fed-Funds-Rate durch die USNotenbank ausgehen, ist eine Rücknahme des Statements auf einer der nächsten Sitzungen wahrscheinlich. Derzeit konzentrieren sich die Märkte zu sehr auf den angeführten Passus, so dass die Flexibilität der Notenbank in der Kommunikation eingeschränkt
wird. Nachdem zuletzt das FOMC-Mitglied Thomas Hoenig bereits gegen eine Beibehaltung der Aussage stimmte, könnte sich dieses Mal ein weiteres Mitglied auf seine Seite schlagen, um so die Märkte auf eine Veränderung auf einer der kommenden Sitzungen vorzubereiten. Von Bedeutung sind zudem Stellungnahmen im Zusammenhang mit den Anleihenankäufen der Fed, die wohl wie geplant Ende März auslaufen. Die Währungshüter dürften sich jedoch ein Hintertürchen offenhalten, um
gegebenenfalls einzelne Sektoren, wie z. B. den gewerblichen Immobilienmarkt, durch den Aufkauf von Wertpapieren zu unterstützen. In Deutschland rechnen wir bei der Erwartungskomponente der ZEW-Umfrage mit einem erneuten Rückgang von 45,1 auf 42,0 Punkte. Besonders die sich auftuenden Sparzwänge in nahezu allen Ländern der Eurozone stellen ein Wachstumshemmnis für die kommenden Quartale dar.