Das FOMC geht nach wie vor von einer für einige Zeit nur moderaten wirtschaftlichen Erholung aus. Gleichzeitig konstatieren die Notenbanker jedoch eine Stabilisierung am Arbeitsmarkt und betonen den zuletzt starken Anstieg der Ausrüstungsinvestitionen.

Das FOMC wiederholt seine Ankündigung, die Leitzinsen noch für eine “ausgedehnte Periode” auf einem “außergewöhnlich niedrigen Niveau” belassen zu wollen. Wie schon im Januar gab es hierzu eine Gegenstimme. Obwohl wir erst gegen Ende des Jahres mit einer ersten Leitzinserhöhung rechnen, gehen wir davon aus, dass die Fed ihren Leitzinsausblick schon in absehbarer Zeit flexibler formulieren wird. Als Voraussetzungen für einen solchen Kommunikationswechsel betrachten wir eine weitere
Verbesserung am Arbeitsmarkt sowie eine nicht mehr allzu stark nachlassende Kerninflation.

Zum Ausstieg aus der quantitativen Lockerung ihrer Geldpolitik macht die Fed keine neuen Ankündigungen. Nach wie vor sollen ihre Wertpapierkäufe Ende März und die Unterstützung der ABS- und CMBS-Märkte mit Hilfe der Term Asset-Backed Securities Loan Facility Ende März bzw. Ende Juni
eingestellt werden.