Montag, 21. Mai | 11:49 Uhr

Der deutlich stärker als erwartete Rückgang des Ifo- Geschäftsklimaindexes auf 101.3 und der Fall der Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe wie den Dienstleistungssektor unter die kritische Marke von 50 Punkten zeichnen ein zunehmend düsteres Bild für die wirtschaftliche Entwicklung in der Eurozone. Der Einbruch des belgischen Geschäftsklimas und stark rückläufige Hauspreise in Großbritannien bestätigen die These, dass die Zentralbanken bei der Inflationsbekämpfung sehr behutsam vorgehen müssen. Europäische Staatsanleihen reagierten mit starken Gewinnen auf die Gemengelage, zum Schluss gaben die Kurse jedoch wieder nach. In USA hielten sich die Anleger vor der heute beginnenden geldpolitischen Sitzung der Fed spürbar zurück. Der Bund- Future schloss (110.29) 21 Stellen höher,  Schatz (102.335) und Bobl (105.655) gingen 7 ½  bzw. 20 ½ Stellen fester aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf 4.62 %, der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen weitete sich auf 3.5 BP aus . Die Rendite 10-jähriger US- Treasuries stieg leicht auf 4.17 % zurück, der JGB- Future (134.19) legt 7 Stellen zu. Der Euro fällt auf 1.552,  der Preis für das Barrel Öl verharrt knapp über 136 Dollar.
Vor dem Zinsentscheid der Fed am morgigen Mittwoch dürften heute Konjunkturdaten und Stimmungsindikatoren in den Hintergrund treten. Sicherlich richtet sich in USA die Aufmerksamkeit auf die Hauspreisindizes von S&P Case Shiller (-16 %) und OFHEO (-0.3 %) und den Richmond- Fed- Herstellerindex (-5). Das Verbrauchervertrauen des Conference Boards (56)dürfte zudem die Misere der amerikanischen Konjunktur unterstreichen und im Juni auf den tiefsten Indexstand seit 1992 gefallen sein.
In der Eurozone richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Verbraucherausgaben (0.7 %/2 %) und das Geschäftsklima (101) aus Frankreich sowie das Konsumentenvertrauen Italiens (102 nach 103.2).
Am Primärmarkt stockt Italien in der zweiten Wochenhälfte  3- und 10-jährige BTPs um 2-2.5 Mrd. bzw. 2-3 Mrd. Euro, inflationsindizierte BTPei mit Fälligkeit 09/2012 und 09/2023 um eine bzw. 0.75 Mrd. Euro, sowie CCTs (12/2014) um 1-2 Mrd. Euro auf. Die angekündigte 15-jährige syndizierte Spanienanleihe könnte ebenfalls noch in dieser Woche kommen. Kuponzahlungen und Tilgungen über insgesamt 10.3 Mrd. Euro dürften den Markt jedoch entlasten. Das Emissionsvolumen aus USA, wo das Schatzamt am heute und am Mittwoch 30 (2 Jahre) bzw. 20 (5 Jahre) Mrd. USD aufnimmt, dürfte jedoch einen hohen Belastungsfaktor darstellen.

Technik:

Der Bund-Future befindet sich weiter in einem intakten Abwärtstrend, zeigt jedoch Stabilisierungsansätze. Zwar scheiterte der Kontrakt erneut am Widerstand bei 110.74 (Tageshoch 110.70), konnte aber ein Plus von 21 Stellen ins Ziel (110.29) retten. Die Indikatoren im Tageschart haben, wenngleich noch unentschlossen, nach oben gedreht.  Auf Wochenbasis müssen wir auf klare Kaufsignale noch warten. Der Bund wir weiterhin zwischen 109.66 (Tief vom Juni 2007) und 110.74 konsolidieren, erst mit einem Ausbruch wird die weitere Richtung festgelegt. Unterstützungen sehen wir bei 110.19 und 110.07 (50 % bzw. 61,8 % von 110.74 bis 109.65), darunter schützt nur das Tief vom 20.6 bei 109.85 noch vor einem erneuten Test der Tiefstände. Widerstände sehen wir bei 110.42 110.54 und dann im Bereich 110.70/74.

Unterstützungen 110.19 110.07 109.85
Widerstände 110.42 110.54 110.70/74