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9:06 | 29.05.2008
Helaba – Marktkommentar Renten: Trading-Range 111.99 – 112.53 Tendenz: schwach
Angefacht von stark gestiegenen Verbraucherpreisen im Mai in Deutschland (0.6 %/3 %) und einem nicht so stark wie erwarteten Rückgang der Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter in USA (-0.5 %), die sogar ohne Flugzeugbestellungen um 2.5 % gestiegen sind, klettern die Renditen internationaler Staatsanleihen auf Jahreshöchststände. Die freundliche Entwicklung an den Aktienbörsen und der schleppende Verlauf der Versteigerung 10-jähriger Bundestitel belastete zusätzlich. Bund- (112.25) und Bobl- Future (107.20) schlossen 38 bzw. 19 Stellen leichter, der Schatz (102.96) ging 3Ticks niedriger aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe stieg auf 4.36 %, der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen weitete sich auf 12.5 BP aus. Die Rendite 10-jähriger US- Treasuries erhöhte sich auf 4.015 %, der JGB- Future (134.20) verliert trotz schwächer ausgefallener Einzelhandelsumsätze (-0.1 %/0.1 %) 32 Stellen . Der Euro gibt auf 1.564 USD nach, der Preis für das Barrel Öl notiert bei 130.40 Dollar. Heute steht der deutsche Arbeitsmarkt (7.8 %), die Hauspreise in Großbritannien (-0.5 %/-2.1 %), Stimmungsindikatoren der Eurozone (Konjunkturklima 0.41, Wirtschafts- 96.8, Industrie- -2 und Verbrauchervertrauen �12) sowie die Geldmengenentwicklung (10.3 %/10.7 %) zur Veröffentlichung an. Das Hauptaugenmerk richtet sich aber auf die US- Wachstumszahlen für das erste Quartal (0.9 %), den privaten Konsum (1 %), den Preisindex (2.6 %) und die PCE- Kernrate (2.2 %). Gerade letztere Daten werden mit Blick auf die zunehmend wachsenden Inflationssorgen bei verschiedenen Fed- Mitgliedern (Fisher: “Inflationsgefahren werden eher früher als später zu Zinserhöhungen führen”) unter besonderer Beobachtung stehen. Am Primärmarkt stockt Italien heute 3- und 10-jährige BTPs um 2.5 bzw. 3 Mrd. Euro, 4-jährige CCTs um 0.75 Mrd. Euro auf. Das amerikanische Schatzamt versteigert heute 5- jährige Notes im Volumen von 19 Mrd. USD. CM CIC Covered Bonds begibt 2- jährige französische Covered Bonds bei Swapmitte + 32 BP. Die DEXMA legte 3-jährige Obligation Foncières im Volumen von 1.25 Mrd. Euro bei Swapmitte +5 BP auf. Technik: Der Bund-Future schloss (112.25) gestern erneut 38 Stellen leichter. Mit dem Bruch der wichtigen Unterstützungszone im Bereich 112.60/53 haben sich die Perspektiven weiter eingetrübt. Die Indikatoren sind weiterhin negativ zu werten, die positive Divergenzen beim MACD scheinen sich aufzulösen. Der untere Rand des Abwärtstrends im Tageschart bei 112.18 steht unter Feuer, darunter muss mit einem weiteren Abgleiten Richtung 111.99 (Wochenchart) gerechnet werden. Das zyklische Tief vom 15.10.2007 bei 111.54 ist jetzt kurzfristig das nächste Kursziel. Widerstände lokalisieren wir bei 112.52, 112.62 und 112.71 (Fibonacci von 113.01 bis 112.22). Erst über 113.01 (Hoch v. 27.5.)) bzw. 113.78 (Hoch v. 19.5.) hellt sich das Bild wieder auf. Unterstützungen 112.21/18 111.99 111.54 |
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