EXPERTEN

11:35 | 23.05.2017
HSBC T&B – Deutsche Konjunktur im Fokus

Die heute für Deutschland anstehenden Vorlaufindikatoren sollten eine dynamische
Expansion der deutschen Wirtschaft signalisieren. So weisen die Einkaufsmanagerindizes
wohl auch im Mai auf eine kräftige Expansion des Dienstleistungssektors und
des Verarbeitenden Gewerbes hin. Letzteres profitiert besonders von den wieder
verbesserten Exportaussichten. Auch die vom ifo Institut befragten Unternehmen
sollten sich bezüglich der aktuellen Lage und der Erwartungen optimistisch zeigen.
Die extrem gute Lagebeurteilung erschwert allerdings ein weitere deutliche Besserung
der Erwartungskomponente: Die Unternehmen können sich nur schwer vorstellen,
dass es auf Basis der aktuell guten Ausgangslage noch besser werden kann. Im
Verhältnis zur guten Stimmung blieben die „harten Konjunkturdaten“ zuletzt allerdings
hinter den Erwartungen zurück. Und dennoch: Einer weiteren
Belebung der Konjunktur steht derzeit grundsätzlich wenig im Wege.
Die heute ebenfalls zur Veröffentlichung anstehenden Detaildaten zum deutschen BIP (1. Quartal: 0,6 % gg. Vq.) dürften dabei noch einen genaueren Eindruck verleihen, wie die Ausgangsbasis für die kommenden Monate ist. Dass die realwirtschaftlichen Daten nicht mit der guten Stimmung Schritthalten konnten, ist dabei allerdings ein Phänomen, das sich längst nicht nur auf Deutschland bezieht. Auch in der Eurozone hätten die PMI-Daten zuletzt auf eine höhere Wachstumsdynamik als die erzielten 0,5 % gg. Vq. hingewiesen. Und während die Stimmung im Mai noch durch das Wahlergebnis in Frankreich hochgehalten werden sollte, rechnen wir in den kommenden Monaten damit, dass sich die Stimmungswerte moderat nach unten anpassen dürften.


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