Die Lage am US-Arbeitsmarkt ist desatrös. So lag die Arbeitslosenquote im Dezember 2009 bei 10,0 %. Im Januar dürfte es zu keiner Veränderung gekommen sein; immerhin bleibt aber eine weitere Verschlechterung aus. Mit einer nachhaltigen Verbesserung rechnen wir auch in den kommenden Monaten nicht. Bereits im Anschluss an die Rezession zum Anfang dieses Jahrtausends hatten die Unternehmen in den USA extrem lange gewartet, bis sie wieder im großen Stil Beschäftigung aufgebaut haben. Eine entsprechende Verhaltensweise erwarten wir auch in den kommenden Monaten.
Immerhin dürfte im Januar dieses Jahres ein Stellenabbau verhindert worden sein, nachdem schon im November des letzten Jahres ein kleiner Stellenaufbau von 4.000 gelungen war. Um ein deutliches Absinken der Arbeitslosenquote zu erreichen, muss aber anhaltend ein Beschäftigungsaufbau von rund 150.000 Stellen stattfinden. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die Gruppe der potentiell Erwerbstätigen in den USA weiter wächst. Für das Jahresende 2010 rechnen wir mit einer Arbeitslosenquote von 9,7 %, und bis 2011 unterstellen wir einen Rückgang auf 9,1 %. Insbesondere dürften in diesem Jahr vom Arbeitsmarkt dämpfende Effekte auf den Konsum ausgehen. Zu beachten ist, dass mit den heutigen Daten die turnusmäßige Benchmark-Revision der Arbeitsmarktstatistiken veröffentlicht wird. In Deutschland stehen die Daten zur Industrieproduktion an. Mit Blick auf die nach wie vor gute Stimmung bei den Unternehmen gehen wir davon aus, dass sich der generelle Aufwärtstrend bei der Produktion fortsetzt. Im Dezember dürfte es aufgrund eines Rückschlags bei der Automobilproduktion jedoch zu einem Rückgang des Gesamtoutputs um 0,8 % gg. Vm. gekommen sein.
