EXPERTEN

14:21 | 03.01.2018
HSBC T&B – Zeigen FOMC-Protokolle den Zinspfad für 2018 auf?

Nachdem der Offenmarktausschuss der Fed (FOMC) in seiner letzten Sitzung den
Leitzinskorridor in den USA um 0,25 % angehoben hatte, werden heute die Protokolle
der Dezember-Sitzung veröffentlicht. Da die Entscheidung zur Zinsanhebung mit
7:2 nicht einstimmig ausfiel, wird der Argumentation der beiden Abweichler besondere
Aufmerksamkeit geschenkt werden. Darüber hinaus dürften die in den Protokollen
enthaltenen Kommentare zu den volkswirtschaftlichen Projektionen – vor allem im
Hinblick auf die unverändert unter dem Zielwert von 2 % liegenden Inflationsprognosen
der Fed – weiteren Aufschluss über die zukünftige Strategie der US-Notenbank
geben. Anstelle der von der Notenbank selbst veranschlagten drei Zinserhöhungen
um 25 BP für das Jahr 2018, erwarten wir nur zwei Zinsschritte in diesem Umfang
jeweils im März und September.
Marktreaktion: ►► Der Euro konnte zuletzt deutlich auf über 1,20 USD zulegen.
Liefern die FOMC-Protokolle für die Devisenmarktakteure Indizien dafür,
dass das Tempo der geldpolitischen Straffung hinter den bisherigen Prognosen der
Fed zurückbleiben könnte, besteht für den Euro kurzfristig noch weiteres Aufwertungspotential.


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