Dienstag, 22. Mai | 13:53 Uhr

Rückblick:
Nachdem Morgan Stanley am Mittwoch einen hauptsächlich außerhalb der USA in Gewerbeimmobilien investierten Immobilienfonds um 61% im Wert nach unten korrigierte, folgte am Freitag ein Fonds von Goldman Sachs. Wer eine Wertberichtigung um 61% schon für viel hielt, dem zeigte die erfolgreichste Investmentbank der Welt, wie man Kapital wirklich nachhaltig vernichtet. Der nach den USA hauptsächlich in Deutschland investierte Fonds reduzierte sein Fondsvermögen um nicht weniger als 98,3%. Von ursprünglich 1,8 Mrd US-Dollar blieben nur 30 Mio übrig. Möglich machte es die Hebelung des eingezahlten Geldes.

Die zwei bekanntgewordenen Fälle nährten die Zweifel an der Nachhaltigkeit der sich abzeichnenden Erholung nicht nur auf dem Immobiliensektor. Der DAX Future eröffnete den Handel am Freitag bereits mit fast 40 Punkte großen Gap down. Nach dem Schluss des Gaps folgte dann die zweite Abverkaufswelle. Im Tief reichten die Notierungen bis unter 6170 Punkte, was nicht weniger als 150 Punkte vom Vortageshoch entfernt lag. Auf Tagesbasis blieb es trotz kleiner Erholung bei 106 Punkten Verlust oder 1,68%. Die Unterstützung bei 6200 Punkten wurde auf Tagesbasis um zwei Punkte unterschritten.

Ausblick:
Kann die Orientierungsmarke von 6200 Punkten am Montag nicht zurückerobert werden, sollte man sich auf weitere Abgaben bis 6140 Punkte gefasst machen.
Mittelfristig ist das Korrekturpotential noch deutlich größer. Seit Anfang März stieg der DAX Future um rund 800 Punkte praktisch ohne Unterbrechung. Dieser steile Anstieg ist potentiell anfällig für Korrekturen. Potentielle Korrekturziele sind dabei 6000 und 5930 Punkte.

Sollte der Optimismus der Marktteilnehmer am Montag zurückkehren, gilt es zunächst den Widerstand bei 6270 Punkten zurückzuerobern. Er schützt derzeit noch die alten Hochs bei 6315. Sie wiederrum schotten den historischen Widerstandsbereich zwischen 6330 und 6400 Punkten vor Tests ab.