Dienstag, 22. Mai | 14:46 Uhr

Sie gilt als heißer Geheimtipp in der Nebenwerteszene: die Aktie der Münchener Beteiligungsgesellschaft mic AG. Als Independent Research Ende Januar eine Analystenstudie mit Kursziel sechs Euro je Aktie veröffentlichte, notierte die Aktie des Venture-Capital-Spezialisten noch bei 2,70 Euro. Diese krasse Unterbewertung hat inzwischen auch einen prominenten Investor auf den Plan gerufen: Mit dem Finanzunternehmer Carsten Maschmeyer haben die Münchner einen hochkarätigen neuen strategischen Investor an Land gezogen: Der ehemalige AWD-Gründer hat sich über seine Vermögensverwaltung Paladin Asset Management GmbH in einem ersten Schritt mit mehr als 5 Prozent an der mic AG beteiligt. Zuvor war Paladin unter anderem bei der MIFA Mitteldeutsche Fahrradwerke AG und der GCI Industrie AG (MS Spaichingen) eingestiegen.

Aushängeschilder PiMON und Exergy

„Die mic AG erfüllt in idealer Weise unser Anforderungsprofil an neue strategische Investments. Die aktuelle Marktkapitalisierung spiegelt nur einen Bruchteil des tatsächlichen Wertes wider“, wird Paladin-Geschäftsführer Ingo Nix zitiert. „Mit der PiMON GmbH, deren innovative Glasfaser-Technologie die vollautomatische Überwachung von Öl- und Gaspipelines ermöglicht, und der Exergy GmbH, die eine revolutionäre Generation von Hochleistungsservern für das schnelle Internet entwickelt hat, möchte ich an dieser Stelle nur zwei Beteiligungen exemplarisch nennen, deren Wert allein unserer Ansicht nach den aktuellen Börsenwert der mic AG übersteigt“, begründet der Aktienexperte den Paladin-Einstieg bei der mic AG. Allein die Beteiligung am Server-Spezialisten Exergy ist nach Berechnungen von Independent Research fast 14 Millionen Euro wert. „Independent Research erwartet für Exergy im laufenden Jahr einen Umsatz von 3,5 Millionen Euro und eine Verdopplung in 2013 auf über sieben Millionen Euro. Damit zählt Exergy zu unseren wachstumsstärksten Beteiligungen. Dies weckt natürlich Begehrlichkeiten in der Branche“, erklärte mic-Finanzvorstand Manuel Reitmeier in einem Interview mit financial.de.

AIFOTEC vor Umsatzverdopplung

Und mit der AIFOTEC AG, einem Spezialisten für optische Komponenten, entwickelt sich ein weiteres Portfolioschwergewicht besser als erwartet: „Derzeit ist AIFOTEC dabei, seine Produktionskapazitäten zu verdreifachen. Aufgrund des aktuellen Auftragsbestandes ist die Prognose von Independent Research einer Verdopplung des AIFOTEC-Umsatzes auf 5,7 Millionen Euro im laufenden Jahr sogar noch konservativ“, verrät Reitmeier. Mittelfristig sei auch ein Börsengang von AIFOTEC denkbar, „aber auch ein Komplettverkauf kommt infrage.“

KGV 4 „realistisch“

Mic-Vorstandschef Claus-Georg Müller begrüßt den Maschmeyer-Einstieg: „Paladin ist ein hochkarätiger, langfristiger und strategischer Investor, der zugleich unser Netzwerk weiter entscheidend verstärken wird“. Sein Vorstandskollege Reitmeier blickt nicht nur deshalb optimistisch in die Zukunft: „Die zahlreichen attraktiven Exit-Kandidaten in unserem Portfolio bilden die Basis für eine überdurchschnittliche Ergebnisentwicklung in den nächsten Jahren.“ Für das abgelaufene Geschäftsjahr 2011 prognostiziert Independent Research einen Jahresüberschuss von 3,66 Millionen Euro. „Eine realistische Schätzung“, wie Reitmeier im financial.de-Interview erklärt: „Das erste Halbjahr 2011 war das beste erste Halbjahr in unserer Firmengeschichte. Dazu kommen noch die Verkäufe von hello2morrow und Rogue Resolution im zweiten Halbjahr.“ Aktuell liegt die Marktkapitalisierung der mic AG trotz der jüngsten Kursgewinne bei nur knapp 15 Millionen Euro. Mit einem KGV von 4 zählt mic zu den günstigsten Aktien Deutschlands.

Ihr Christoph Martin