DJ DER AKTIONÄR Online Tipp des Tages: Nabaltec- Feuerfeste Turnaroundstory

Mit höchster Qualität bei außergewöhnlicher Belastung agiert Nabaltec (WKN
A0K PPR) im Grenzbereich der Spezialchemie. Der Nischenplayer hat in den
vergangenen Jahren viel Geld in künftiges Wachstum investiert. Nun beginnt
die Zeit der Ernte. 

Nabaltec hat das Gröbste hinter sich. "Die Kunden bestellen wieder
regelmäßig, wenn auch auf niedrigerem Niveau", erklärt Vorstand Johannes
Heckmann gegenüber dem AKTIONÄR. Der Spezialist für halogenfreie,
flammhemmende Füllstoffe und Vorprodukte für die keramische Industrie
richtet seinen Blick nach dem Krisenjahr 2009 nun wieder nach vorne. 

Neue Produktionsanlage
Ende Januar hat die Gesellschaft eine neue Produktionsanlage für Additive in
Betrieb genommen. Die umweltfreundlichen Produkte schützen beispielsweise
Kunststoffe in Fensterprofilen, Rollläden oder Bodenbelägen dauerhaft vor
Zersetzung durch Hitze, Licht und Sauerstoff. Durch die freiwillige
Verpflichtung der Industrie, auf schwermetallhaltige Stabilisatoren zu
verzichten, ergibt sich großes Potenzial - vor allem im dynamisch wachsenden
PVC-Markt in Asien. Damit sollte das neue, dritte Standbein "Additive"
künftig zu einem Wachstumsschub beim Umsatz und gleichzeitig zu einer
Erhöhung der operativen Gewinnmarge beitragen. 

Trendwende im US-Geschäft
Bei der der US-Tochter Nashtec konnte die Auslastung mittlerweile auf 80
Prozent gesteigert werden. Dabei schreibt das ehemalige Sorgenkind auch
wieder schwarze Zahlen. Die Investition scheint sich auszuzahlen. Apropos
Investitionen: Nabaltec hat in den vergangenen Jahren viel Geld in die Hand
genommen, um neue Produktionsanlagen zu bauen. Das macht sich auch im
Zahlenwerk bemerkbar. 

Zahlen im Rahmen der Erwartungen
Im abgelaufenen Jahr sank der Umsatz nach vorläufigen Zahlen um 24,1 Prozent
auf 73,1 Millionen Euro. Das EBITDA lag bei 3,7 Millionen Euro (Vorjahr: 9,3
Millionen Euro). Auf operativer Ebene (EBIT) schloss der Konzern mit einem
Verlust von -2,7 Millionen (Vorjahr: 4,1 Millionen Euro) ab. Nach deutlichen
Rückgängen im ersten und zweiten Quartal kam es in der zweiten Jahreshälfte
zu einer wesentlichen Verbesserung des Geschäftsverlaufs. Im laufenden Jahr
will das Unternehmen wieder auf den langjährigen Wachstumspfad zurückkehren.
Ziel ist ein Umsatzwachstum im niedrigen zweistelligen Prozentbereich und
ertragsseitig eine deutliche Verbesserung gegenüber 2009, mit der
Perspektive eines ausgeglichenen Ergebnisses auf operativer Ebene. Aufgrund
des hohen Verschuldungsgrads und der damit verbundenen Zinsbelastungen ist
der Break-even aber erst 2011 zu erwarten. 

Gewinne im Fokus
Gelingt es Nabaltec durch Kapazitätsausbau, weitere Qualitätsoptimierung und
Preiserhöhungen die eigene Marktposition kontinuierlich weiter zu stärken,
steht dem planmäßigen Sprung in die Gewinnzone nichts im Weg. Die Aktie
dürfte künftig vermehrt in den Fokus der Investoren rücken und dabei
deutlich an Wert zulegen. Das erste Kursziel liegt bei 6,00 Euro. Ein
Stoppkurs bei 3,50 Euro sichert ab. 

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(END) Dow Jones Newswires

March 05, 2010 04:41 ET (09:41 GMT)