Mittwoch, 23. Mai | 16:18 Uhr

DJ DER AKTIONÄR Online Tipp des Tages: Nabaltec – Trendwende geschafft

Nabaltec (WKN A0K PPR) hat in den vergangenen Jahren viel Geld in künftiges
Wachstum investiert. Das sollte sich nun bezahlt machen. Die vorläufigen
Zahlen zum abgelaufenen Geschäftsjahr lagen im Rahmen der Erwartungen. Aus
Branchenkreise ist zu hören, dass der Nischenplayer auch erfolgreich in das
Jahr 2010 gestartet ist. 

"Die Kunden bestellen wieder regelmäßig, wenn auch auf niedrigerem Niveau",
erklärte Nabaltec-Vorstand Johannes Heckmann bereits Anfang März gegenüber
dem AKTIONÄR. Dem Vernehmen nach hat sich in den vergangenen Wochen an
diesem Trend nichts geändert - im Gegenteil! Der Spezialist für
halogenfreie, flammhemmende Füllstoffe und Vorprodukte für die keramische
Industrie richtet befindet sich demnach weiter im Aufwind. 

Endgültige Zahlen erwartet
Am morgigen Mittwoch (28. April) werden die endgültigen Zahlen für das
abgelaufene Geschäftsjahr präsentiert. Nach vorläufigen Daten sank der
Umsatz um 24,1 Prozent auf 73,1 Millionen Euro. Das EBITDA lag bei 3,7
Millionen Euro (Vorjahr: 9,3 Millionen Euro). Auf operativer Ebene (EBIT)
schloss der Konzern mit einem Verlust von -2,7 Millionen (Vorjahr: 4,1
Millionen Euro) ab. Nach deutlichen Rückgängen im ersten und zweiten Quartal
kam es in der zweiten Jahreshälfte zu einer wesentlichen Verbesserung des
Geschäftsverlaufs. 

Deutliche Verbesserung
Marktteilnehmer hoffen am Mittwoch auf einen Einblick in die jüngste
Geschäftsentwicklung. Im laufenden Jahr will das Unternehmen wieder auf den
langjährigen Wachstumspfad zurückkehren. Ziel ist ein Umsatzwachstum im
niedrigen zweistelligen Prozentbereich und ertragsseitig eine deutliche
Verbesserung gegenüber 2009, mit der Perspektive eines ausgeglichenen
Ergebnisses auf operativer Ebene. 

Analysten zuversichtlich
"Wir gehen davon aus, dass die Wirtschaftkrise endgültig überwunden ist und
rechnen mit einer nachhaltigen Nachfrage nach Nabaltec Produkten; dies
sowohl im Bereich Füllstoffe wie auch Technische Keramik", so die Analysten
der VEM Bank. Für 2010 rechnen die Experten mit einem Umsatzanstieg um
jeweils 15 Prozent auf 83,6 Millionen beziehungsweise 96,15 Millionen Euro.
Aufgrund des hohen Verschuldungsgrads und der damit verbundenen
Zinsbelastungen ist der Break-even aber erst 2011 zu erwarten. Die
VEM-Analysten sehen die Aktie bei 5,50 Euro fair bewertet. 

Auf Turnaround-Kurs
Gelingt es Nabaltec durch Kapazitätsausbau, weitere Qualitätsoptimierung und
Preiserhöhungen die eigene Marktposition kontinuierlich weiter zu stärken,
steht dem planmäßigen Sprung in die Gewinnzone nichts im Weg. Nach der
Kursrallye im Herbst 2009 tendiert die Aktie seit dem Jahreswechsel in einer
Range zwischen 3,60 und 4,80 Euro seitwärts. Ausgehend vom aktuellen
Kursniveau bei 4,00 Euro hat der Titel gute Chancen, zügig bis in den
Bereich der oberen Begrenzung vorzustoßen. Mit dem neuen Kaufsignal sollte
der Kurs im Anschluss eine neue Aufwärtsbewegung starten. Das erste Kursziel
liegt bei 6,00 Euro. Ein Stoppkurs bei 3,50 Euro sichert ab.
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(END) Dow Jones Newswires

April 27, 2010 05:02 ET (09:02 GMT)