Mittwoch, 23. Mai | 16:19 Uhr

DJ DER AKTIONÄR Online Tipp des Tages: VBH Holding – Der Gesetzesprofiteur

Nachdem erst kürzlich die Verhandlungen mit den Banken abgeschlossen wurden,
richtet sich das Augenmerk verstärkt auf das operative Geschäft. Und dort
sollte sich bald die wirtschaftliche Erholung widerspiegeln. Der Kurs der
Papiere des Großhändlers für Baubeschläge, VBH (WKN 760 070), tendiert seit
Monaten seitwärts. In den vergangenen Tagen näherten sich die Papiere der
oberen Begrenzung dieser Konsolidierungsformation, der Ausbruch steht kurz
bevor. Unterstützung erhalten die Aktien dabei von Analystenseite. 

Svenjo Behrens, Analyst bei HSBC Trinkaus & Burkhard, stuft die Papiere in
einer ersten Einschätzung mit "Overweight" ein und sieht das Kursziel bei
5,00 Euro. Seiner Ansicht nach verfügt das Unternehmen über eine attraktive
internationale Diversifikation des Geschäfts. Dabei profitiere VBH von der
hohen Fragmentierung des Marktes für Baubeschläge. 

VBH werde von der hohen Nachfrage nach Renovierungen und Modernisierungen
profitieren. Die strengeren Energieverordnungen dürften dem Unternehmen
dabei in die Karten spielen. Bislang unterschätze der Markt das Potenzial
des SDAX-Konzerns. Bei HSBC schätzt man das EBIT für 2010 rund 30 Prozent
höher ein als der Markt, für 2011 liegt man 25 Prozent über den Schätzungen. 

Auch DER AKTIONÄR ist der Ansicht, dass das schlimmste Jahr hinter dem
Großhändler liegt. Im laufenden Jahr sollten sich die Geschäfte erholen und
die Umsätze werden langsam wieder anziehen. Da ein Großteil der Fixkosten
bei VBH Personalkosten sind, konnte das Unternehmen schnell auf die Krise
reagieren. Anleger können auf einen Ausbruch aus dem Seitwärtstrend
spekulieren. Das Kursziel liegt bei 5,50 Euro. 

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(END) Dow Jones Newswires

January 08, 2010 07:57 ET (12:57 GMT)