21:35 | 03.02.2012
dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN der Woche vom 30.01. bis 03.02.2012
FRANKFURT (dpa-AFX) – Ausgewählte Analysten-Einstufungen im
dpa-AFX-Nachrichtendienst der Woche vom 30.01. bis 03.02.2012:
MONTAG
HOCHTIEF
FRANKFURT – Die Commerzbank hat die Einstufung für Hochtief auf
“Hold” mit einem Kursziel von 44,00 Euro belassen. Analyst Norbert Kretlow
interpretierte Aussagen des Baukonzerns zum Vorsteuerergebnis 2011 in einer
Studie vom Montag als “moderate Gewinnwarnung”. Zudem seien die Aufwendungen
durch ausgeübte Sonderkündigungsrechte ehemaliger Vorstandsmitglieder eine
negative Überraschung. Die Aktien dürften aber nur etwas nachgeben, da diese
Enttäuschungen durch die gute Auftragslage und den bestätigten Ausblick für 2012
teilweise kompensiert werden dürften.
STADA
FRANKFURT – Die Commerzbank hat Stada aus Bewertungsgründen von
“Add” auf “Hold” abgestuft, das Kursziel aber von 22,00 auf 23,00 Euro
angehoben. Die Geschäftsentwicklung bei dem Arzneimittelhersteller in den ersten
neun Monaten 2011 sei stark ausgefallen und die Unternehmensziele für das
Gesamtjahr schienen erreichbar, schrieb Analyst Daniel Wendorff in einer Studie
vom Montag. Mit dem Kauf des restlichen Markenproduktportfolios von Grünenthal
zu einem attraktiveren Preis sehe er aber keine weiteren Kurskatalysatoren. Die
Aktie habe das leicht angehobene Kursziel fast erreicht und die Risiken für die
weiteren Außenstände in Südeuropa stiegen, falls die europäische
Staatsschuldenkrise weitergehe.
TIFFANY
LONDON – Die HSBC hat Tiffany nach Aussagen zum Weihnachtsgeschäft
auf “Neutral” mit einem Kursziel von 69,00 US-Dollar belassen. Der Juwelier sei
in den Monaten November und Dezember langsamer gewachsen als alle anderen von
ihm beobachteten Luxusgüterunternehmen, schrieb Analyst Antoine Belge in einer
Studie vom Montag. Eine klare Begründung für die enttäuschende Entwicklung gebe
es noch nicht.
TUI
FRANKFURT – Kepler hat das Kursziel von Tui nach einer
Investorenveranstaltung von 4,10 auf 5,70 Euro angehoben, die Einstufung aber
auf “Hold” belassen. Ausschlaggebend für die Kurszielanhebung sei der angepasste
Marktwert der Tochter Tui Travel , schrieb Analystin Ruxandra
Haradau-Doser in einer Studie vom Montag. Sie habe den Eindruck, dass der
Reisekonzern sich auf eine Verringerung seines Anteils an der Reederei
Hapag-Lloyd fokussiere – auch wenn damit keine komplette Abspaltung erreicht
werde. Bei diesem Prozess sei ihrer Ansicht nach durchaus mit Enttäuschungen zu
rechnen.
WACKER CHEMIE
LONDON – Macquarie hat das Kursziel von Wacker Chemie nach
vorläufigen Zahlen von 67,00 auf 60,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf
“Underperform” belassen. Die Ergebnisse des Halbleiter-Zulieferers und
Chemiekonzerns seien enttäuschend ausgefallen, schrieb Analyst Robert
Schramm-Fuchs in einer Studie vom Montag. Seine Schätzungen für den Gewinn pro
Aktie habe er deshalb nach unten korrigiert.
DIENSTAG
INDITEX
LONDON – Die US-Bank Citigroup hat die Aktie von Inditex
als “Most Preferred”-Branchenwert gestrichen und durch die des britischen
Konkurrenten Next ersetzt. Die Einstufung für den spanischen
Textilkonzern bleibe aber “Buy”, schrieb Analyst Richard Edwards in einer Studie
vom Dienstag. Langfristig begeistere ihn zwar Inditex weiter, angesichts der
erwarteten positiven Gewinndynamik sei Next aktuell aber der attraktivere Titel.
PHILIPS
FRANKFURT – Die Deutsche Bank hat die Aktie von Philips
nach Quartalszahlen von “Buy” auf “Hold” abgestuft und das Kursziel
von 21,00 auf 18,00 Euro gesenkt. Mit Blick auf die Schätzungen sowie die
Prognose des Konzerns für 2013 sei das Papier des Elektronikunternehmens nach
wie vor attraktiv, mit Blick auf 2012 dagegen weitaus weniger, schrieb Analyst
Martin Wilkie in einer Studie vom Dienstag. Verbesserungen in diesem Jahr
dürften sich wahrscheinlich erst in der zweiten Jahreshälfte zeigen. Im ersten
Halbjahr werde die Aktie hingegen im besten Fall die Entwicklung des Marktes
nachvollziehen. Seine Gewinnschätzungen je Aktie kürzte der Experte für 2012 um
fünf Prozent.
PRAKTIKER
FRANKFURT – Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Praktiker
nach der gesicherten Finanzierung des Frühjahrsgeschäfts auf “Hold” mit einem
Kursziel von 3,30 Euro belassen. Die Einigung mit dem Bankenkonsortium sei eine
gute Nachricht, schrieb Analyst Michael Kuhn in einer Studie vom Dienstag. Als
nächstes stehe nun die Finanzierungsverhandlung für die Restrukturierung im
Fokus.
SYMRISE
LONDON – JPMorgan hat das Kursziel für Symrise vor Zahlen zum
Schlussquartal von 20,00 auf 21,00 Euro angehoben und die Einstufung auf
“Neutral” belassen. Nach den überraschend guten Resultaten im dritten
Jahresviertel sowie wegen des gegen Jahresende verbesserten Produktmixes habe er
die Gewinnerwartungen für 2011 und 2012 angehoben, schrieb Analyst Martin Evans
in einer Studie vom Dienstag. Im Schlussviertel 2011 dürfte der Hersteller von
Duftstoffen und Aromen sich solide entwickelt haben. Angesichts des
gegenwärtigen Nachfrageumfeldes erscheine die Aktie aber recht hoch bewertet,
begründete der Experte das neutrale Votum.
THYSSENKRUPP
LONDON – Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für ThyssenKrupp
vor Quartalszahlen von 33,00 auf 30,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf
“Buy” belassen. Er habe seine Schätzungen für den Gewinn vor Zinsen und Steuern
(EBIT) des Stahl- und Industriekonzerns im Geschäftsjahr 2011/12 wegen der
Tochter Steel Americas gesenkt, schrieb Analyst Anindya Mohinta in einer Studie
vom Dienstag. Er gehe davon aus, dass das Geschäft in den USA schwierig gewesen
sei, und rechne dort mit einem Verlust. Der größte Teil des operativen Gewinns
dürfte daher von den Industrieaktivitäten des Konzerns kommen.
MITTWOCH
BRENNTAG
LONDON – Goldman Sachs hat das Kursziel für die Aktien des
Chemikalienhändlers Brenntag von 100,00 auf 107,00 Euro angehoben und
die Einstufung auf “Conviction Buy” belassen. Die Konjunkturdaten hätten sich
zuletzt insbesondere in den USA verbessert und der globale Leitindiktor von
Goldman Sachs scheine sich zu stabilisieren, schrieb Analyst Charles Wilson in
einer am Mittwoch vorgelegten Branchenstudie. Wegen seiner daher etwas
positiveren Einschätzung der Märkte habe er den Bewertungsabschlag verringert.
HUGO BOSS
FRANKFURT – Die Deutsche Bank hat Hugo Boss vor Eckdaten für 2011
auf “Buy” mit einem Kursziel von 80,00 Euro belassen. Das Modeunternehmen dürfte
solide, aber kaum überraschende Kennziffern vorlegen, schrieb Analyst Michael
Kuhn in einer Studie vom Mittwoch. Wichtiger sei allerdings der im März
erwartete Unternehmensausblick für 2012, der positiv ausfallen dürfte.
Allerdings könnte sich das Management zum ersten Quartal vorsichtig äußern.
INFINEON
LONDON – Standard & Poor’s (S&P) hat Infineon nach Zahlen zum
ersten Geschäftsquartal von “Hold” auf “Sell” abgestuft und das Kursziel auf
6,50 Euro belassen. Die Kapitalrendite des Chipherstellers sei beeindruckend,
der Free Cashflow aber nicht, schrieb Analyst James Crawshaw in einer Studie vom
Mittwoch. Im laufenden Geschäftsjahr könnte der Free Cashflow sogar nur bei Null
liegen, da Infineon große antizyklische Investitionen vornehme.
JENOPTIK
DÜSSELDORF – Die WestLB hat die Einstufung für Jenoptik nach
Zahlen auf “Buy” mit einem Kursziel von 6,50 Euro belassen. Der
Technologiekonzern habe im vierten Quartal positiv überrascht, schrieb Analyst
Wolfgang Fickus in einer Studie vom Mittwoch. Umsatz, Auftragseingang und Gewinn
vor Zinsen und Steuern (EBIT) seien sehr stark ausgefallen. Die sehr breite
EBIT-Zielspanne für 2012 spiegele indes die Unsicherheit über die Zyklizität im
Halbleitersektor wider und erscheine konservativ. Kleine Schönheitsfehler seien
zudem die schwachen Umsätze im Rüstungsgeschäft und die EBIT-Marge.
KUKA
HAMBURG – Die Berenberg Bank hat die Einstufung für Kuka nach
vorläufigen Zahlen zum vierten Quartal auf “Buy” mit einem Kursziel von 20,00
Euro belassen. Auftragseingang, Umsatz und operativer Gewinn hätten seine
Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Stephan Klepp in einer Studie vom
Mittwoch. Die Kennziffern unterstrichen seine positive Einschätzung für den
Industrieroboter-Hersteller.
THYSSENKRUPP
LONDON – Barclays Capital hat ThyssenKrupp nach dem angekündigten
Verkauf der Edelstahlsparte Inoxum an Outokumpu auf “Overweight” mit einem
Kursziel von 26,00 Euro belassen. Die Transaktion sei positiv, da ThyssenKrupp
einen Preis in Höhe des fairen mittelfristigen Wertes von Inoxum erziele,
schrieb Analyst Vincent Lepine in einer am Mittwoch vorgelegten Studie. Der für
die Sparte veranschlagte Eigenkapitalwert sei fast doppelt so hoch wie von
vielen Marktakteuren erwartet. Nun müssten die zufließenden Barmittel in
profitablere Geschäftsbereiche investiert werden.
DONNERSTAG
DEUTSCHE BANK
FRANKFURT – Die Commerzbank hat die Einstufung für Deutsche Bank
nach Zahlen zum vierten Quartal auf “Add” mit einem Kursziel von 38,00 Euro
belassen. Der Überschuss sei deutlich unter seiner Erwartung geblieben, schrieb
Analyst Michael Dunst in einer Studie vom Donnerstag. Hauptgrund dafür seien
Abschreibungen auf Beteiligungen am Generikahersteller Actavis und am
Kasinokomplex Cosmopolitan in Las Vegas gewesen. Die Kernkapitalquote von 9,5
Prozent zum Jahresende 2011 liege hingegen über seiner Prognose von 9,0 Prozent.
DEUTSCHE BOERSE
LONDON – JPMorgan hat Deutsche Börse <63DU.ETR> von “Underweight” auf
“Neutral” hochgestuft und ein Kursziel von 45,00 Euro eingeführt. Nach der
Absage der Fusion mit der NYSE Euronext könne der Titel
wieder unter alten Gesichtspunkten betrachtet werden, schrieb Analyst Paul
Measday in einer Studie vom Donnerstag. Das Marktumfeld für Börsenbetreiber sei
schwierig, etwa mit Blick auf das Wachstum des Derivatehandels. Daher sei es
unwahrscheinlich, dass die Deutsche Börse ihren Bewertungsabstand zum
Sektordurchschnitt weiter ausbaut. Ein kleiner Aufschlag erscheine aber durchaus
gerechtfertigt, falls das Unternehmen weiterhin wie geplant mehr Kapital an die
Aktionäre ausschütten sollte als nur die jährliche Dividende.
HANNOVER RUECK
FRANKFURT – Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Hannover Rück
nach der Januar-Erneuerungsrunde für Rückversicherungen von 41,00 auf 43,00 Euro
angehoben und die Einstufung “Hold” belassen. Der Rückversicherer habe etwas
bessere Abschlüsse erzielt als gedacht, schrieb Analyst Spencer Horgan in einer
am Donnerstag vorgelegten Studie. Der Experte senkte die kombinierte
Schaden-/Kostenquote für 2012 und erhöhte seine Gewinnschätzungen um fünf
Prozent. Wegen des geringen Kurspotenzials laute das Votum jedoch nach wie vor
“Hold”.
HEIDELBERGCEMENT
ZÜRICH – Kepler hat HeidelbergCement von “Buy” auf “Hold”
abgestuft, aber das Kursziel auf 41,00 Euro belassen. Nach dem zuletzt
deutlichen Kursanstieg seien Gewinnmitnahmen angebracht, schrieb Analyst Josep
Pujal in einer Studie vom Donnerstag. Mit Blick auf die Geschäftsführung gebe es
aber keinen Grund zur Kritik. Der Zementhersteller sei in Ländern wie
Deutschland, Polen und Indonesien aktiv, deren Wirtschaft sich recht gut
entwickle. Schwächelnde Volkswirtschaften etwa in Südeuropa meide das
Unternehmen.
INFINEON
ZÜRICH – Die UBS hat das Kursziel für Infineon von 7,00 auf 8,50
Euro angehoben und die Einstufung auf “Buy” belassen. Die jüngsten Zahlen zum
ersten Geschäftsquartal und die Unternehmensprognose für das zweite zeigten,
dass der Chiphersteller von der Ausrichtung auf die Autoindustrie profitiere,
schrieb Analyst Gareth Jenkins in einer Studie vom Donnerstag. Kunden aus dieser
Branche kämen gut voran. Zudem ziehe Infineon aus der Euro-Schwäche zum Dollar
Vorteile.
MTU
PARIS – Exane BNP Paribas hat das Kursziel für MTU Aero Engines von 53,00
auf 56,00 Euro angehoben und die Einstufung auf “Neutral” belassen. Die
Perspektiven für den zivilen Luftfahrtsektor seien gut, schrieb Analyst Olivier
Brochet in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Der Triebwerksproduzent sollte
vom robusten Ersatzteilmarkt sowie einer möglicherweise fortgesetzten
Euroschwäche zum US-Dollar profitieren. Allerdings bestünden auch Unsicherheiten
hinsichtlich der finanziellen Auswirkungen einer höheren Beteiligung an IAE
sowie einer möglichen Übernahme von Volvo Aero.
MUNICH RE
ZÜRICH – Kepler hat Munich Re nach vorläufigen Zahlen zu 2011 auf
“Buy” mit einem Kursziel von 143,00 Euro belassen. Angesichts der großen
Herausforderungen habe der Rückversicherer hervorragende Kennziffern vorgelegt,
schrieb Analyst Fabrizio Croce in einer Studie vom Donnerstag. Die
Vertragserneuerungen hätten hingegen enttäuscht. Insgesamt sei die hohe
Unternehmensqualität aber nach wie vor nicht eingepreist. Die Papiere könnten
bis Ende April um mindestens rund 20 Prozent auf das Niveau des Buchwertes von
rund 123 Euro je Aktie zulegen. Daher empfahl der Experte den Kauf des Titels.
NYSE EURONEXT
FRANKFURT – Equinet hat die Einstufung für Deutsche Börse <63DU.ETR> auf
“Accumulate” mit einem Kursziel von 48,00 Euro belassen. Die Ablehnung der
Fusion mit der NYSE Euronext durch die EU Kommission sei
eine schlechte Nachricht für den Börsenbetreiber, schrieb Analyst Philipp Häßler
in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings dürfte die Meldung nach den
ablehnenden Kommentaren aus der Kommission vor der Entscheidung nicht völlig
unerwartet gekommen sein. Die Börse sei aber gut positioniert, um auch ohne
Fusion wachsen zu können.
QIAGEN
PARIS – Exane BNP Paribas hat Qiagen nach Zahlen zum
Schlussquartal auf “Neutral” mit einem Kursziel von 13,00 Euro belassen. Der
Umsatz sei organisch stark gewachsen, die bereinigten operativen Margen seien
hingegen gesunken, schrieb Analyst Romain Zana in einer Studie vom Donnerstag.
Nach der Kursrally der vergangenen drei Monate bleibe es beim neutralen Votum
für die Aktien des Biotechnologieunternehmens. Er ziehe die Papiere des
Wettbewerbers Biomerieux vor.
FREITAG
DEUTSCHE BANK
TOKIO – Die japanische Großbank Nomura hat die Einstufung für Deutsche Bank
nach Zahlen auf “Reduce” mit einem Kursziel von 35,00 Euro belassen.
Wegen eines schwächeren Handelsergebnisses seien seine Erwartungen für das
Vorsteuerergebnis verfehlt worden, schrieb Analyst Jon Peace in einer Studie vom
Freitag. Seine Schätzungen für den künftigen Gewinn je Aktie habe er aber
beibehalten. Die Kernkapitalquote von 9,5 Prozent habe über der Zielvorgabe der
europäischen Bankenaufsicht EBA von 9 Prozent gelegen, weil die
risikogewichteten Aktiva weniger stark gestiegen seien als angenommen. Dennoch
dürfte eine voll greifende Basel III-Kernkapitalquote von 6,0 Prozent bei den
Anlegern Sorgen um eine Kapitalerhöhung bestehen lassen.
JENOPTIK
DÜSSELDORF – Die WestLB hat das Kursziel für Jenoptik nach
Eckzahlen für das Schlussquartal von 6,50 auf 7,00 Euro angehoben und die
Einstufung auf “Buy” belassen. Er habe nach den starken Zahlen des
Technologieunternehmens seine Gewinnschätzungen für die Jahre bis 2013 um drei
bis zwölf Prozent angehoben, schrieb Analyst Wolfgang Fickus in einer Studie vom
Freitag. Die Aussichten für 2012 seien gut. Jenoptik sollte mit seinem
aggressiveren Vorgehen auf dem asiatischen Markt sowie seiner Stärke in den USA
Marktanteile gewinnen.
MUNICH RE
ZÜRICH – Die UBS hat Munich Re nach vorläufigen Zahlen zu 2011
auf “Buy” mit einem Kursziel von 110,00 Euro belassen. Hauptsächlich aufgrund
eines positiven Steuereffekts habe der Rückversicherer ihre Prognose und die
durchschnittliche Erwartung des Marktes beim Nettoergebnis übertroffen, schrieb
Analystin Kathy Fear in einer Studie vom Freitag. Die Januar-Erneuerungsrunde
für Rückversicherungsverträge habe allerdings enttäuscht, insbesondere im
Vergleich zum Volumen- und Prämienwachstum beim Wettbewerber Hannover Rück.
SKY DEUTSCHLAND
HAMBURG – Die Berenberg Bank hat die Einstufung für Sky Deutschland nach
Zahlen und angekündigter Kapitalerhöhung auf “Buy” mit einem Kursziel von 4,00
Euro belassen. Der Fernsehsender habe starke Kennziffern präsentiert und die
Verluste deutlich reduziert, schrieb Analystin Sarah Simon in einer Studie vom
Freitag. Selbst die Skeptiker müssten sich fragen, ob Pessimismus noch
angebracht sei. Zwar sei das Ausmaß der Verwässerung auf die Aktien noch unklar,
doch die Finanzierungsfrage sei nun geklärt. Die Zukunft für Sky Deutschland
sehe freundlicher aus.
/he
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