10:01 | 12.03.2010
Ludwig Beck AG
Original-Research: Ludwig Beck AG – von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Ludwig Beck AG
Unternehmen: Ludwig Beck AG
ISIN: DE0005199905
Anlass der Studie:Bilanz 2009 und Ausblick 2010
Empfehlung: Kaufen
seit: 12.03.2010
Kursziel: 15,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Halten auf Kaufen am 12.03.2010
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)
Ertragskennziffern für 2009 überraschen äußerst positiv /
Ludwig Beck baut in schwierigem Konsumumfeld auf eigene Stärke
Obwohl der Umsatz des abgelaufenen Geschäftsjahres 2009 schon im Rahmen des
‘Trading Statements’ der Ludwig Beck AG Mitte Januar veröffentlicht wurde
und somit vor der Bilanzpressekonferenz bereits bekannt gewesen war,
stellten die endgültigen Zahlen insbesondere auf Ergebnisebene für uns
zweifelsohne eine positive Überraschung dar. Auch die angehobene Dividende
hätten wir so nicht erwartet.
Wir haben vor diesem Hintergrund unsere Schätzungen leicht angehoben und
somit auch an den Basiseffekt der über unseren Erwartungen ausgefallenen
Zahlen für 2009 angeglichen. Nach wie vor muss sich die Ludwig Beck AG bei
ihrem Wachstumskurs auf die eigenen Stärken verlassen und kann weniger auf
den Rückenwind der Branchenkonjunktur im deutschen Einzelhandel bauen. So
prognostizieren nahezu alle Wirtschaftsforscher für 2010 lediglich einen
stagnierenden bis minimalen Zuwachs bei den Ausgaben für den privaten
Konsum der deutschen Verbraucher.
Insofern erachten wir es als umso beachtenswerter, dass es der Ludwig Beck
AG immer wieder gelingt, mit innovativen Shopping-Konzepten die
Verbraucher für einen Einkauf bei sich zu gewinnen und wesentlich besser
als die stagnierende Einzelhandelsbranche abzuschneiden. Nach unseren
erhöhten Gewinnschätzungen sehen wir jetzt wieder ein Kurspotenzial von
knapp einem Fünftel, weswegen wir unser Kursziel auf 15,00 Euro erhöhen und
unsere Empfehlung für die Ludwig Beck-Aktie von ‘Halten’ auf ‘Kaufen’
ändern.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10532.pdf
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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