ORIGINAL RESEARCH

11:01 | 06.03.2018
UniDevice AG

Original-Research: UniDevice AG – von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu UniDevice AG

Unternehmen: UniDevice AG
ISIN: DE000A11QLU3

Anlass der Studie: GBC Vorstandsinterview – UniDevice AG
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker

Die UniDevice AG hat per 06.03.18 den Handel im Börsensegment der Münchner
Börse ‘m:access’ neu aufgenommen. Der GBC-Analyst Cosmin Filker hat mit dem
Vorstand der Gesellschaft, Dr. Pahl, über das Geschäftsmodell und die
Strategie des neu gelisteten Unternehmens gesprochen.

GBC AG: Herr Dr. Pahl, können Sie die Unternehmensstrategie der UniDevice
AG kurz skizieren?

Dr. Pahl: Die Unternehmensgruppe ist erfolgreich im internationalen
Großhandel mit elektronischen Geräten aus den Bereichen Unterhaltung und
Kommunikation. Kern des Geschäfts ist der internationale Großhandel von
Mobiltelefonen aller namhaften Hersteller. Für unsere Kunden sind wir ein
starker Partner – aus Deutschland heraus kaufen wir weltweit ein und
verkaufen in der EU und Drittländern an unabhängige Unternehmer. Die
Vielsprachigkeit unserer Mitarbeiter in Berlin und Kassel ist ein
besonderes Alleinstellungsmerkmal. Die Mitarbeiter decken folgende Sprachen
ab: Arabisch, Deutsch, Englisch, Farsi, Hindi, Italienisch, Paschtu,
Polnisch, Russisch, Rumänisch, Türkisch. Viele Mitarbeiter sind seit mehr
als 10 Jahren unserem Teamerfolg verpflichtet. Im letzten Jahr erzielten
wir 229 Mio. Euro Umsatz. In diesem Jahr wird der Umsatz voraussichtlich
280 Mio. Euro betragen.

GBC AG: Sie bewegen also mit dem Großhandel von Smartphones hohe
Umsatzvolumina. Was sind die Finanzierungserfordernisse in diesem
Geschäftsfeld und wie finanzieren Sie diese?

Dr. Pahl: Bis zum November 2017 arbeitete die Unternehmensgruppe nur mit
eigener Liquidität und Gesellschafterdarlehen. Die Umschlagshäufigkeit der
Vorräte betrug in mehreren Quartalen der Jahre 2016-2017 rund 4 Tage. Seit
Dezember nutzt die Unternehmensgruppe ebenfalls eine
Bankbetriebsmittelfinanzierung und Factoring. Die Produktpalette werden wir
ausweiten. Die Umschlagshäufigkeit wird sich je nach Produktgruppe
unterschiedlich ausprägen. Wir werden aber weiterhin eine sehr hohe
Umschlagshäufigkeit leisten können.

GBC AG: Welche Ergebnismargen weist die UniDevice AG auf und wo sind hier
mögliche Skalierungshebel vorhanden?

Dr. Pahl: Die Rohmarge beträgt rund 1,2%-1,5% vom Umsatz. Wegen relativ
niedriger Fixkosten wird ein Jahresüberschuss von 0,3%-0,5% vom Umsatz
erwirtschaftet. Durch die Ausweitung des Produktportfolios können wir
erheblich Umsatzzuwächse erarbeiten und so den absoluten Gewinn signifikant
ausbauen.

GBC AG: Können Sie das Wettbewerbsumfeld und den USP der UniDevice AG
skizzieren?

Dr. Pahl: Die Premiumhersteller bieten ihre Geräte in Ländern mit
unterschiedlicher Kaufkraft mit Preisdifferenzierung an. Dies nutzen wir
und führen Arbitrage durch. UniDevice ist ein Sofortzahler und wird deshalb
gerne beliefert von den direkt von Premiumherstellern belieferten
Großhändlern. Es gibt nur wenige internationale Großhändler dieser
Ausprägung. Unser USP sind die Mitarbeiter und deren Vielsprachigkeit sowie
tiefe Marktkenntnis.

GBC AG: Wie schätzen Sie das aktuelle Marktumfeld für Smartphones ein?

Dr. Pahl: Aus Marktstudien wissen wir, dass das Marktvolumen für
Mobiltelefone in Deutschland, wie auch der EU, mit nur 2%-3% per annum
wachsen soll. Das weltweite Marktvolumen soll mit rund 6% per annum
wachsen. UniDevice handelt weltweit und orientiert sich an den
unterschiedlichen Marktgegebenheiten und Wachstumspotentialen. Wir
beobachten und nutzen die Veränderung von Marktanteilen der angebotenen
Marken. Im Jahr 2017 erzielten wir so ein Absatzwachstum von 50% und ein
Umsatzwachstum von 70%. ‘Smarte’ Uhren und Brillen sind Produkte mit hohen
Wachstumsraten, die auch UniDevice künftig zusätzliches Wachstum
ermöglichen.

GBC AG: Was waren die Gründe für die Auswahl des Segments m:access für das
Listing der UniDevice AG?

Dr. Pahl: Die Börse München unterstützt den deutschen Mittelstand auf
hervorragende Weise und bietet ausgezeichneten Service für Investoren. Sie
wahrt die hohe Qualität der gelisteten Unternehmen und organisiert
Kapitalmarkttagungen auf denen Investoren sich aus erster Hand über die
Unternehmen informieren können.

GBC AG: Hr. Dr. Pahl, wo sehen Sie die UniDevice AG in fünf Jahren?

Dr. Pahl: Unser Ziel liegt im Ausbau des weltweiten B2B-Geschäfts. Mit
weiterhin hoher Umschlagshäufigkeit werden wir unseren Kunden kleine
Preisvorteile und unseren Lieferanten erhebliche Liquiditätsvorteile geben
und den Umsatz vervielfachen. Unsere Aktionäre werden vom Wachstum des
Unternehmenswertes profitieren.

GBC AG: Herr Dr. Pahl, ich danke Ihnen für das Gespräch.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16163.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR. Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


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